基于綜合評分法的投資組合模型研究.pdf

1、隨著我國市場經濟建設的高速發(fā)展，人們的生活水平大幅度提高，可支配收入也漸漸多了起來，大家的金融意識和投資意識也日益增強，投資理財越來越成為一個熱門的話題，由于我國的資本市場不發(fā)達，人們的投資選擇范圍相對要窄一些，在實際利率為負的情況下，直接投資股市成為人們的主流投資行為，因此如何正確使用資產組合模型來管理自己的投資具有十分重要的實踐意義。 1952年，哈里·馬科維茨發(fā)表了一篇題為《證券組合選擇》的論文。這篇著名的論文標志著現(xiàn)代證

2、券組合理論的開端。在投資者只關注“期望收益率”和“方差”的假設前提下，馬科維茨提供的方法是完全精確的。但馬科維茨的資產組合模型只是單純的考慮了相應公司的盈利能力，本文結合證券投資分析中評價一個公司的財務狀況的綜合評分法，綜合考慮一個公司的盈利能力、償債能力和成長能力后構造出了一個新的資產組合模型。并根據運籌學相關理論和利用辦公軟件Excel對模型進行了求解。 此外，進入20世紀70年代以來，金融市場的波動變得越來越頻繁。無論是金

3、融監(jiān)管機構還是一般投資者，在監(jiān)管或投資過程中面臨的風險越來越大，這使得風險管理越來越重要。在過去的幾年里，許多銀行和法規(guī)制定者開始把VaR方法當作全行業(yè)衡量風險的一種標準來看待。尤其是20世紀70年代末期布雷頓森林體系崩潰后，波動增加首先出現(xiàn)在貨幣市場，隨后與美元掛鉤的固定匯率制被浮動匯率制代替，利率波動頻繁，幅度加大，于是波動增加蔓延到利率和商品價格上。與此同時，國際范圍內的金融創(chuàng)新活動風起云涌，金融衍生品的應用使得市場之間的聯(lián)系變得