Copula理論在我國上市公司債券與股票間相關結構分析中的應用.pdf

1、金融風險間的聯(lián)動效應是近年來學術界和實務界關注的熱門課題,在此背景下,本文重點探討中國金融市場中信用風險與市場風險間的聯(lián)動效應,以考察我國金融市場的風險配置效率?？紤]到兩者之間可能存在的非線性相關關系,本文應用研究非線性關系強有力的統(tǒng)計技術Copula函數(shù)來研究兩者之間的相關結構,本文的研究對我國的金融市場參與者具有一定的參考價值。
　　本文首先介紹了Copula函數(shù)的概念和性質(zhì),并重點研究了幾種重要的相關性測度,接著對在本文中有

2、重要應用的三種Archimedean Copula函數(shù)進行了詳細介紹,并研究了它們在金融市場相關性分析中的特點。最后,本文介紹了Copula函數(shù)的參數(shù)估計以及模型選擇理論。
　　在實證研究部分,本文利用我國47家發(fā)行有公司債的上市公司2010年1月1日至2011年4月1日的交易數(shù)據(jù),結合Copula函數(shù)相關理論,以債券利差和股票收益波動率分別作為信用風險和市場風險的代理變量,考察了我國上市公司債券利差與股票收益波動率間的相關結構,