VaR模型在測算我國產險公司資產風險資本額中的應用.pdf

1、隨著我國保險業(yè)的迅速發(fā)展，產險公司的經(jīng)營風險不斷增大。保險監(jiān)管機構應引入風險資本法的理念加強對產險公司經(jīng)營風險的監(jiān)控?；谝陨犀F(xiàn)實意義，本文的研究目的是基于VaR理論設計一種用于測算我國產險公司資產風險系數(shù)的方法，并利用所估算出的資產風險系數(shù)對中國人民財產保險有限責任公司資產風險資本額進行個案分析。以期為未來保險監(jiān)管機構引入風險資本制度提供一種可行的理論基礎，為風險資本制度的構建設計初步框架。 本文首先根據(jù)產險公司的資產特性，對

2、VaR模型參數(shù)進行設置，模型方法進行選擇：將產險公司資產持有期間設定為1年，置信水平設定為95﹪。同時通過比較各種VaR方法，擬選用Delta-EWMA方法和歷史模擬法對資產風險系數(shù)進行估算。接著，本文基于VaR理論設計出資產風險系數(shù)的理論公式，并選取出各項資產具有代表性的收益率指標，通過回顧測試(Kupiec檢驗和超出值序列自相關檢驗)對用于測算產險公司資產風險系數(shù)的兩種VaR方法進行準確性檢測，從中確定Delta-EWMA方法建模的

3、準確性。再次，對所建立的資產風險額模型進行實證分析：首先利用此方法估算出2004～2006年產險公司各項資產每年的風險系數(shù)。從風險系數(shù)估算的實證結果可知：2004～2006年產險公司債券類資產風險系數(shù)較??；股票，證券投資基金，貨幣市場投資三項資產風險系數(shù)較大。其次，利用統(tǒng)計學方法檢測不同年度間資產風險系數(shù)的穩(wěn)定性，其檢驗結果表明：2～3年內資產風險系數(shù)估算較為穩(wěn)定。再次，根據(jù)資產風險系數(shù)的實證結果，結合中國人民財產保險有限責任公司各項資