上市公司可轉(zhuǎn)換債券的定價分析.pdf

1、隨著我國資本市場的發(fā)展和完善，可轉(zhuǎn)換債券這種在西方發(fā)達國家常用的融資方式，逐步在我國被廣泛接受和應(yīng)用。這不但開拓了我國企業(yè)的融資渠道，擴展了市場投資方式，而且對于繁榮和促進我國證券市場的發(fā)展具有十分重要的意義。 可轉(zhuǎn)換債券作為中國資本市場上一種復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品，表現(xiàn)為其價值構(gòu)成和決定的復(fù)雜性。對于任何一種金融產(chǎn)品而言，對其價值的分析是研究這一金融產(chǎn)品的核心內(nèi)容。我國目前對可轉(zhuǎn)換債券定價方面的研究仍處于起步階段，所以在此背景下，

2、本文擬在現(xiàn)有的衍生金融資產(chǎn)定價的數(shù)值方法基礎(chǔ)上進行改進，充分論證該方法的合理性和可靠性，并且結(jié)合實證研究分析比較可轉(zhuǎn)債的內(nèi)在機制。以期對可轉(zhuǎn)換債券的理論研究和實證研究有所啟發(fā)，對投資者的投資決策有所幫助。 本文首先回顧了國際和國內(nèi)可轉(zhuǎn)換債券市場的發(fā)展歷程，指出了我國可轉(zhuǎn)換債券市場發(fā)展中尚存的不足之處。隨后文章借鑒了西方學(xué)者關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券定價的研究，結(jié)合目前我國可轉(zhuǎn)換債券市場的實際情況，對Black-Scholes期權(quán)定價模型進行