中國商品期貨市場對海外市場過度反應的實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、本文研究了中國上海期貨交易所的有色金屬期貨對倫敦金屬交易所的過度反應,主要研究銅,鋁,鋅三個期貨品種。
　　我們首先分析了造成商品期貨市場過度反應的心理學原因,機構投資者與個人投資者各自的認知偏差反應到了他們的投資決策中,從而造成了過度反應。另外,期貨市場的一些固有交易機制更是加強了過度反應的程度。
　　在實證部分,我們首先證明了倫敦市場的銅,鋁和鋅的價格變動,即收益率的確對上海市場存在引導作用。其次,我們進一步發(fā)現(xiàn)在引導的

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