山東省金融國際化測度體系設計.pdf

1、區(qū)域金融的國際化程度的測度不同于國家層面的測度方法，有其特殊之處，尤其是受制于一國整體的法律制度約束，無法使用法規(guī)描述法建立測度指標，但是區(qū)域金融的國際化水平又明顯存在差異。山東省自2014年正式開啟“金融改革”的進程以來，省內金融的國際化程度就成為了改革的一個重點。誠然山東省的金融業(yè)落后于其實體經濟的表現(xiàn)，但這并不意味著山東省金融行業(yè)談國際化程度就為時過早。金融天然具有沖破國界追求高收益和利潤的性質，況且山東省的經濟的外向型本身較強，

2、加之中韓自貿區(qū)的推進和人民幣國際化進程的加快，山東省“金融改革”以提高國際化水平為重要導向之一，也就成了順其自然的事情。
　　但是區(qū)域金融的國際化本身似乎帶有某種悖論，區(qū)域金融是受制于本國資本賬戶開放規(guī)制的，因此區(qū)域間的金融國際化應當更多的是同質性而非異質性。但是，現(xiàn)實經濟運行情況并非如此，受到諸多因素(比如區(qū)位、政策有限性、經濟結構等)的影響，區(qū)域金融國際化程度呈現(xiàn)出極大的事實上的差異性。諸多現(xiàn)象表明山東省在這一過程中處在相對落

3、后的位置，尤其與東部其他發(fā)達省份相比。因此，探明山東省的金融國際化水平是否落后于其經濟的國際化水平；如何在統(tǒng)一的法規(guī)約束下描述區(qū)域金融國際化的這種差距；這樣的描述指標體系又有哪些政策意義；如何用這一指標體系評價當前的政策走向就成為了本文研究的重點和難點，當然這個過程也就是建立區(qū)域金融國際化測度體系的過程。
　　為此本文從多個角度收集了涉外經濟和金融總共10個基礎指標，使用因子分析法提取出了四個因子，并給出了指標權重，進而建立了一個

4、四維指標空間，大大減少了原始指標的復雜度和相關性的干擾。這一指標體系成功構成了衡量金融國際化的四個維度，分別是“經常項目因素”、“資本項目因素”、“域內金融開放”和“對外金融合作”。這四個維度幾乎涵蓋了金融國際化的方方面面，更為重要的是這四個維度相互之間的相關性較弱，數(shù)值上看其特征值構成單位陣。這正是使用因子分析法進行降維和描述系統(tǒng)的的目的。
　　使用東部沿海六省2005年-2014年的數(shù)據(jù)進行實證檢驗，結果顯示，與經濟的發(fā)展速度