我國房地產(chǎn)信托轉(zhuǎn)型發(fā)展研究.pdf

1、2003年以來,我國房地產(chǎn)市場不斷受到宏觀政策的調(diào)控,尤其是近年來限購限貸政策的持續(xù)深入,對房地產(chǎn)行業(yè)多元化融資渠道建設(shè)提出了較高的要求。正是基于此,靈活多變的房地產(chǎn)信托得以吸收大量民間資本,滿足房地產(chǎn)企業(yè)融資需求,規(guī)模不斷增長。我國房地產(chǎn)信托在快速發(fā)展過程中也暴露了不少問題,近年來兌付風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā),同時(shí),在當(dāng)前泛資產(chǎn)管理時(shí)代及利率市場化改革的外部環(huán)境作用下,傳統(tǒng)房地產(chǎn)信托轉(zhuǎn)型發(fā)展刻不容緩。
　　論文以我國房地產(chǎn)信托轉(zhuǎn)型發(fā)展為研究

2、主線,積極探索我國房地產(chǎn)信托轉(zhuǎn)型發(fā)展路徑,以期促進(jìn)房地產(chǎn)信托在我國的持續(xù)健康發(fā)展,對于我國房地產(chǎn)企業(yè)多元化融資、民間資本不斷增長的理財(cái)需求以及信托公司的持續(xù)發(fā)展具有重要的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。論文綜合運(yùn)用文獻(xiàn)研究、案例分析、比較研究、專家訪談、數(shù)據(jù)分析以及邏輯演繹等研究方法,從宏觀發(fā)展層面和微觀操作層面、運(yùn)用制度變遷理論對房地產(chǎn)信托轉(zhuǎn)型發(fā)展進(jìn)行全面的研究分析。研究從以下方面進(jìn)行:
　?、俸暧^發(fā)展層面。運(yùn)用制度變遷理論對我國房地產(chǎn)信托

3、發(fā)展歷史進(jìn)行分析研究;分析資產(chǎn)管理新政和利率市場化改革對我國房地產(chǎn)信托發(fā)展的影響;分析房地產(chǎn)信托轉(zhuǎn)型發(fā)展的支撐要素;總結(jié)分析國外房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)發(fā)展演變及其啟示。
　?、谖⒂^操作層面。詳細(xì)論述并分析房地產(chǎn)信托運(yùn)作模式;在回顧我國房地產(chǎn)信托發(fā)展歷史基礎(chǔ)上,指出其發(fā)展中存在的問題;在借鑒國外 REITs制度的基礎(chǔ)上,對房地產(chǎn)信托存在的問題進(jìn)行歸納分類并提出房地產(chǎn)信托轉(zhuǎn)型發(fā)展框架。
　　通過上述研究,論文取得一定成

4、果。我國房地產(chǎn)信托伴隨著信托法律法規(guī)的制度供給和信托產(chǎn)品的規(guī)避創(chuàng)新而發(fā)展變遷。存在諸多問題的傳統(tǒng)房地產(chǎn)信托在泛資產(chǎn)管理時(shí)代和利率市場化改革加快的外部環(huán)境變化下發(fā)展難以為繼。房地產(chǎn)信托轉(zhuǎn)型發(fā)展擁有五大支撐要素,國外 REITs制度在我國發(fā)展存在現(xiàn)實(shí)困境。得到房地產(chǎn)私募基金、基金化房地產(chǎn)信托以及資產(chǎn)證券化三條信托產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展路徑,和建立信托產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓平臺、設(shè)立信托登記制度以及推進(jìn)信托稅收立法三條信托制度創(chuàng)新發(fā)展路徑。提出了加強(qiáng)營銷渠道建設(shè)、重